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:admin ʱ䣺2023-03-01 [2]
ժҪ踩雷恒大,谁比谁更惨?/br 钛媒?/p ?/font 风光时,荣俱荣;覆巢下,安有完卵。恒大爆雷背后,供应链之殇?在上演?/font 年报?季,踩雷恒大的A肸市公司?逐?

踩雷恒大,谁比谁更惨?/br>

€€钛媒?/p>

€€?/font>风光时,€荣俱荣;覆巢下,安有完卵。恒大爆雷背后,供应链之殇?在上演€?/font>

€€年报?季,踩雷恒大的A′市公司?逐?曝光?/p>

€€4?8日,??/a>?02853.SZ)€?a href=https://finance.sina.com.cn/realstock/company/sh603898/nc.shtml class="keyword" target=_blank data-sudaclick="content_marketkeywords_p">好莱?/a>?03898.SH)€?a href=https://finance.sina.com.cn/realstock/company/sh603017/nc.shtml class="keyword" target=_blank data-sudaclick="content_marketkeywords_p">?设??03017.SH)等均披露净利润大幅下滑或巨亏的年报,€变动的主?原因均指向?提恒大集团及其成员的坏账准?。€更早之前,恒大产业链上的?多建材?居€土建等供应商已通过业绩预告或年报披露了踩雷恒大的负面影响,其中不乏老板电器?02508.SZ)€?a href=https://finance.sina.com.cn/realstock/company/sz002572/nc.shtml class="keyword" target=_blank data-sudaclick="content_marketkeywords_p">索菲?/a>?02572.SZ)€?a href=https://finance.sina.com.cn/realstock/company/sh603737/nc.shtml class="keyword" target=_blank data-sudaclick="content_marketkeywords_p">三棵?/a>?03737.SH)等细分行业龙头或知名公司€?/p>

€€钛媒体APP多方采?和梳理发现,踩雷恒大的上市公司无论业绩还?价均损失惨重,但深究下去,除了恒大的拖累外,也有大环境和企业?发展策略的问题€?/p>

€€面?恒大坏账,?数公司采取一次€全额或高比例?提的策略,以期来年€轻装上阵€€但业内人士告诉钛媒体APP,恒大的负面影响难€一提了之€,尤其?些长期靠恒大“吃?€的?,转型任重道远€?/p>

€€恒大到底坑了多少??/font>

€€恒大巨大,产业链上企业众多,尤以建材家居、土建类供应商居多€钛媒体APP根据?信息粗略统?,踩雷恒大且损失惨重的A′市公司目前已达到28家,其中18家亏损,10家净利大幅下滑€?/p>

€€以主营门窗幕墙的嘉寓′?00117.SZ)为例,?021年实现营业收?4.30亿元,同比下?1.23%;归母净利润-13.48亿元,同比??767.77%。€嘉寓股份可查的财务数据显示,过?5年,???也仅盈利8.82亿元,换句话说,?€年就亏掉了过?5年以上的盈利?/p>

€€对于去年的巨亏,嘉寓′称,主???恒大集团相关应收款项、合同资产等计提减€准备€公司涉及的恒大商业承兑汇票敞口金??3.16亿元,应收账款€合同资产及存货等约5.74亿元。公司在年报?露的按单项?提坏账准备中,仅对?户二应收账?账面余?就有10.69亿元,按70%计提坏账准?7.49亿元?/p>

€€无独有偶,主营定制橱柜€衣柜的?诺也与恒大往来密切,且除了业务来€外,此前还与其合资?立了河南恒大?诺?居有限责任公司(以下€称€恒大皮阿?”)?021年年底,?诺仍有恒大集团及其成员公司的5.64亿元应收账??回,不得不按80%计提坏账准?4.51亿元;同时,去年8月皮阿?还以7920万元的?价接手了恒大持有的恒大皮阿?40%的股权,名曰“为优化资源配置,提高公司整体经营?理效率€€?/p>

€€踩雷恒大,皮阿?走向巨亏?021年,?在营?8.24亿元(同比??2.10%)的背景下,归母€利润亏损7.29亿元(同比下?70.05%)€?/p>

€€除了因恒大致亏的,不少细分龙头或知名企业也因恒大元气大伤。比如,2010年上市的老板电器,因?021年全额?提了恒大的坏账准?.6亿元,?致其出现上市以来的?′绩下滑€?021年,老板电器归母€利润13.32亿元,同比下?9.81%。也即,恒大的坏账几乎相当于老板电器去年盈利的一半€?/p>

€€索菲亚也因?应收恒大集团款项计提?.09亿元,遭致去年归母净利润同比大幅下滑89.72%?/p>

€€当然,踩雷恒大除了带来盈利损失,还?它们二级市场′形成冲击。wind数据显示,去?月以来至今年4?8日收盘,上述?8家公司中26家涨幅为负数,其?a href=https://finance.sina.com.cn/realstock/company/sz002285/nc.shtml class="keyword" target=_blank data-sudaclick="content_marketkeywords_p">世联?/a>、嘉寓股份€三棵树?家公司区间跌幅在4成以上€?/p>

€€“大客户依赖症€?险高?/font>

€€“前几年,拿到恒大€碧桂园、万科这样的大?户就?入和利润的保障,但随€整个房地产?业?速放缓和?的影响,€荣俱荣翻?€毁俱毁也就是分分钟的事情。€一建材家居行业人士向钛媒体APP表示,其实?到底还是地产行业大环境不?叠加这些企业客户过于集中造成的€除了恒大之外,其他诸?大大小小的地产商也在陆续出现债务危机,不排除还会有其他公司受到波及€?/p>

€€钛媒体APP以投资€身份致电?家踩雷恒大的上市?,在谈及业绩??时,也?归咎于?业整体的不景气€?/p>

€€举例而言,在?诺披露的按单项?提坏账准备的客户?除了恒大系?,就还涉及奥?€?荣地产等其他客户?/p>

€€2021年巨?.19亿元的中¤?′在年报中称,恒大、融创资金流动€?险波及及国?房地产€体调控影响,以子公司中″创€华造?′主承担的地产类?′′绩下滑,?信用减€损失及资产减€损失较上年同期大幅增加,公司实现归属于上市?′的净利润-4.19 亿元,其?司?相关客户应收票据、应收账款及其他应收款单项?提坏账准?1.77亿元,?合并€形成的商誉?提减值准?.23 亿元?/p>

€€?家居建材装饰协会秘书长胡?则告诉钛媒体APP,这些踩雷恒大的企业很?从创立之初?险就已经存在,尤其是与单€大?户捆绑过深或者渠道过于单€的企业,€旦遇到?吹草?风险?就暴露出来了?/p>

€€再以嘉寓′为例,根?定期报告,?年来恒大€直是嘉寓′的?€大?户且?引以为傲?016-2019年公司均明‘列示恒大为公司?€大?户,€??占比?1.52%?9.17%?1.86%?4.54%?/p>

€€与恒大深度捆绑的“?饰?€股€?a href=https://finance.sina.com.cn/realstock/company/sz002081/nc.shtml class="keyword" target=_blank data-sudaclick="content_marketkeywords_p">金螳?/a>,近段时间日子也不好过€?/font>2008年,二€开始有业务€来,2010年?署战略合作协?彼时就约定恒大地产每年为金螳螂安排约30亿元的施工任°€?/font>两年后的2012年,恒大成为金螳螂的?大?户,当年对恒大的收入达到9.36亿元,占?.71%?/font>此后的两年,?也明?年报?露??大?户恒大的€?况,直到2014年开始以“?€名€代替€?/font>时间兜转,金螳螂来自恒大的业务渐多,应收账?也越垒越多€?/font>

€€根据业绩预告?021年金螳螂预亏40亿元-50亿元,主要原因即??客户应收项目计提减€准备€公司披露,?2021年末,公司持有?客户应收票据、应收账款等应收债权共?77.30亿元,其?逾期?付票?4.96亿元,未到期票据17.6亿元,应收账?6.76亿元,以资产抵偿票据17.98亿元(部分以资产抵偿票据存在因监管部门?求€€回原抵偿资产的情况)。这里?的?客户即是指恒大集团及其成员€?/p>

€€?谈何容易

€€踩雷恒大,没有最??更惨?/p>

€€“于上市?而言,踩雷了?认,收不回来的就€次€全部?提或大比例?提,毕竟以房抵€€诉讼等手?€要时间也不一定有效€€上述的行业人士表示,?提之后相当于轻?上阵,于??而言,还?有必要的?/p>

€€事实上,恒大爆雷后,很?企业€始?慎地接地产类企业的业″工程类业°€另€边,对恒大业″比较小的,在?寻求?,?法减小恒大影响;但长时间靠恒大€吃?€的,短期内或难有起色€?/p>

€€江河集团2021年已对包?大在内的风险客户计提各类减€损失约 24.6 亿元,公司接待投资€调研时明‘表示:€基?021年?提比较充分,?预?正常情况?022年大比例计提的?率很低€€?/p>

€€此前金螳螂在接受媒体采?时也曾表示,已经在调整业务结构,争取增加??、政府类订单,希望能弥补€下地产和住宅项目上遇到的???/font>同时,比较有保障的住宅项?司仍然会继续承接,但总体来?住宅?业务在收缩€?/font>

€€“恒大最近在停牌重组,只能看重组之后钱€么还了。€嘉寓股份证券部工作人员回?钛媒体APP时?气?有些无?,地产?业大方向调整,公司想?光伏,把光伏这块的比例提上来。但受疫情影响,€工进度不及?期€公司也在想办法,但?¤到期望€€年报显示,2021年嘉寓股份光伏产业链相关的业¤??.64亿元,占?8.46%,同比下滑了43.10%?/p>

€€顶固集创方面对钛媒体APP的回答也充满了无力感:€现在恒大的情况不明朗,‘以房抵债€过户有点困难,我们还是会继?收的,只能看后续情况了€€?/p>

€€′″钛媒体APP坦言,于踩雷企业的转型€言,?要的?€维的转型,但在当前的情况下,??成功?不太容易。其建?,建材?居?饰类企业要布€多?渠道,这样在某一渠道出现??时,才能€大限度分散?险€?/p>

€€′¤提到,目前的房地产调控和?影响,实际加?建材家居装饰行业的洗牌€度,三四线品牌逐渐减少并向头部集中。以2020年的木地板?业TOP10的公司来看,其中?家业绩均在?长€在其看来,随着消费升级和品牌化运作,?业集?将进€步加大,具?品牌、经验€资?企业有望进一步提升市场份额€?/p>

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